兩角套匯，是利用兩地間的匯率差價(jià)，在一個(gè)外匯市場(chǎng)上以低價(jià)買(mǎi)入一種貨幣，同時(shí)在另一個(gè)外匯市場(chǎng)以高價(jià)賣(mài)出該種貨幣，以賺取利潤(rùn)。由于是在兩個(gè)市場(chǎng)之間，套匯者直接參加交易，所以又叫直接套匯。

n比如，在倫敦外匯市場(chǎng)上，英鎊對(duì)美元的即期匯率為：

n￡1=$1.98 或$1=￡0.505

n在紐約外匯市場(chǎng)上，英鎊與美元的即期匯率為：

n￡1=$2.00 或$1=￡0.5

n很明顯，在倫敦外匯市場(chǎng)上，由于英鎊是本國(guó)貨幣，供給充足，英鎊的價(jià)格低。在紐約外匯市場(chǎng)，英鎊是外匯，供給不足，英鎊價(jià)格高。同理，美元在紐約外匯市場(chǎng)上價(jià)格低，在倫敦外匯市場(chǎng)上價(jià)格高。

n如果某一套匯者在倫敦花1980美元買(mǎi)1000英鎊，同時(shí)在紐約賣(mài)1000英鎊收2000 美元。這簡(jiǎn)單的一買(mǎi)一賣(mài)使套匯者就賺得20美元。一些套匯者在倫敦花美元低價(jià)買(mǎi)英鎊，英鎊需求增加，推動(dòng)英鎊的價(jià)格上漲。套匯者在紐約賣(mài)英鎊，英鎊供給增加，促使英鎊的價(jià)格下跌?？梢?jiàn)套匯者的投機(jī)行為會(huì)自發(fā)地把倫敦和紐約兩個(gè)外匯市場(chǎng)的價(jià)格拉平，自發(fā)地使兩個(gè)外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系協(xié)調(diào)一致起來(lái)，使兩個(gè)外匯市場(chǎng)更有效地運(yùn)行。根據(jù)這一點(diǎn)，西方人認(rèn)為套匯對(duì)調(diào)節(jié)外匯供求關(guān)系來(lái)說(shuō)是不可缺少的，套匯活動(dòng)是正當(dāng)?shù)摹Ｔ谫I(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)是要花手續(xù)費(fèi)的，套匯者的凈利潤(rùn)等于毛利潤(rùn)減去買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所花的手續(xù)費(fèi)。