本文為企業(yè)價值系列之一【成長能力】篇，共選取14家航運企業(yè)作為研究樣本，并以2017-2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。

成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，興通股份、中遠海控、盛航股份、招商輪船、中遠海發(fā)等5家企業(yè)增幅超過20%，其中興通股份復合增長46.89%。

興通股份主營業(yè)務是從事國內(nèi)沿海散裝液體化學品、成品油的水上運輸業(yè)務。

化學品運輸為最主要收入來源，收入占比80.49%，毛利率52.33%；成品油運輸收入占比達到15%。

從近五年凈利潤復合增長來看，中遠海控、中谷物流實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中中遠?？貜秃显鲩L140.66%。

中遠?？刂鳡I業(yè)務為集裝箱航運業(yè)務和碼頭業(yè)務。

集裝箱航運業(yè)務為最主要收入來源，收入占比98.27%，毛利率42.34%。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，中遠?？亍⒅泄任锪鲗崿F(xiàn)倍數(shù)增長，其中中谷物流復合增長102.68%。

中谷物流主營業(yè)務是集裝箱物流服務。

物流服務為最主要收入來源，收入占比100.00%，毛利率21.27%。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長來看，中遠海控、興通股份、中谷物流、招商輪船等4家企業(yè)增幅超過15%，其中招商輪船復合增長16.83%。

招商輪船主要業(yè)務有國際原油海運、國際干散貨海運、國內(nèi)沿海干散貨運輸、LNG運輸、內(nèi)貿(mào)滾裝。

散貨船運輸為最主要收入來源，收入占比46.58%，毛利率23.30%；集裝箱船、油輪運輸收入占比超過15%。

航運企業(yè)成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標按照10/14的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權重會下降。